Droht ein Bärenmarkt wie 1929 bis 1932?

Liebe Leserin, lieber Leser,

wie Sie sicherlich wissen, sind wir nach wie vor nahezu allein im Lager der Bären. Nahezu alle Banken und Investmenthäuser blicken –wie immer – notorisch optimistisch in das Jahr 2024. Wir haben jüngst Ihnen ja davon berichtet, dass für den US-Index S&P 500 Kursziel von 5000 und mehr in den Raum gestellt sind.

Ex-Präsident meldet sich zu Wort

Wir waren insofern schon sehr überrascht (was nicht oft vorkommt), dass sich kurz vor dem Jahreswechsel ein ehemaliger US-Präsident zu den Perspektiven des US-Aktienmarkts öffentlich zu Wort meldete. Auch das kommt extrem selten vor. Donald Trump warnte jedenfalls am 29.12.2023 vor einem schwierigen Jahr 2024 für die US-Aktienmärkte. Investoren müssten sich sogar auf einen Crash einstellen! Der Ex-Präsident verwies darauf, dass die Wirtschaft nur deshalb noch nicht zusammengebrochen sei, weil sie nach wie vor von den Errungenschaften unter seiner Präsidentschaft zehren würde. Er kritisierte in dem Kontext den amtierenden Präsidenten Joe Biden. In der Amtszeit von Biden sei die Inflation um mehr als 30 Prozent gestiegen – das würde dem ganzen Land schaden.

Trump sieht jüngste Kurserholung kritisch

Die Verbraucherpreise seien in letzter Zeit zwar etwas zur Ruhe gekommen, aber das sei laut Trump keinesfalls der Verdienst der Biden-Administration Es sei laut Trump vielmehr ein Zeichen für den erbärmlichen Zustand der Wirtschaft. Die Arbeitsmarktdaten würden zwar oberflächlich betrachtet gut aussehen, aber nur, weil Millionen von Menschen nicht als arbeitssuchend geführt würden. Kein Wunder also, dass der Ex-Präsident auch den jüngsten Kursaufschwung des US-Aktienmarkts kritisch sieht. Die jüngste Rallye an den Märkten habe nicht viel mit dem Kurswechsel der Fed zu tun. Der Markt befände sich nur deshalb im Höhenflug, weil die Menschen und Institutionen an IHN als künftigen US-Präsidenten glauben würden. Der Markt würde laut Trump erwarten, dass er die Präsidentschaftswahlen gewinnen werde.

Ja, liebe Leserin, lieber Leser, Herr Trump geht sogar noch weiter mit seiner Prognose. Für den Fall seiner Wahlniederlage prognostiziert er einen historisch einmaligen Börsen-Crash. Er geht sogar so weit, dass er von einem schlimmeren Zusammenbruch als 1929 bis 1932 ausgeht. Bedenken Sie: damals ging es in drei Jahren beim Dow Jones um fast 90 Prozent nach unten. Wie auch immer – wir sind unabhängig vom aktuellen und nächsten US-Präsidenten sehr skeptisch mit Blick auf die Perspektiven des US-Aktienmarkts. Der ist uns schlicht fundamental viel zu hoch bewertet. So liegt die Dividendenrendite beim S&P 500 bei lausig niedrigen 1,46 Prozent. Im langfristigen historischen Durchschnitt liegt die Dividendenrendite bei diesem Index bei gut 4,2 Prozent. Anders gesagt: selbst bei einer sofortigen Index-Halbierung, läge die Rendite immer noch deutlich unter dem langfristigen Durchschnitt. Kurzum – wir fühlen uns – Biden hin, Trump her – mit unserem Short-Investment auf den S&P 500 nach wie vor pudelwohl…

Herzlichst

Ihr

Günter Hannich

Redaktionsschluss: 3.1.2024, 13.00 Uhr

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